进入9月中旬以来，东北主产区大豆基本结束了阶段性上涨，开始趋于平稳，先前比较活跃的收购场面逐渐降温，购销转为清淡，各相关厂商由于对后期走势难以把握，观望心理比较浓郁。目前，市场上有关大豆走势的观点也众说不一，有的认为东北大豆上涨2260-2300元/吨价位明显“虚高”，其行情难以在此停留，有的认为，国际大豆价格在经历了长期低迷之后，有蓄势反弹的迹象，国内大豆价格还可能得到支持，对于后市的预测出现了截然相反的两种判断。不过，就近阶段走势来看，尤其是在十一前后，影响国内大豆价格的多空因素任何一方都难以占上峰，行情波动幅度不会太大。

    阻止大豆价格回落的因素有：

    一、进口大豆到货量减少，东北主产区大豆所剩无几。

    据海关跟踪显示，9月上旬，国内各港口的进口大豆到货量较8月份明显减少，估计只有40万吨左右，而且到货集中在华南地区。预计9月份的到货量在170－180万吨之间。和8月份相比，到货量明显减少。当前由于海运费上涨，亚洲大豆升水价格持续高企，也使得中国买家近期订购10月船期大豆的步伐明显放缓。而在东北大豆主产区，农民手中大豆所剩已经不多，市场依然浓郁的惜售支持了国产大豆的稳定。另外，目前沿海进口大豆到货成本已经提高到2560元/吨以上，仍与国产棉保持较为合理的价差，而且CBOT大豆市场行情经过长期低迷之后有温和反弹的趋势，将继续对国内豆价提供支持。

    二、豆油、豆粕销售形势好转。

    随着双节的临近，各地小包装的集中备货，掀起了新一轮豆油采购高潮，近期豆油价格迅速得到飚升，一级豆油价格达到5900-6000元/吨，四级豆油价格达到5500-5700元/吨，涨幅明显。与时同时，国内豆粕价格也出现连续上涨，当前国内生猪盈利水平仍能达到50元/头－150元/头，一些地区的肉鸡养殖利润可达到3元/只－5元/只，养殖户补栏积极，饲料销量已经恢复到正常水平的80%左右，正是受需求支持豆粕价格趋于上升。加之，节前各饲料厂也要进行例行备货，豆粕采购量相对增长明显，都将极大地改善大豆压榨利润，阻止大豆价格下跌。

    制约大豆价格继续上涨的因素有：

    一、国内大豆供应尚可满足市场需求。

    尽管7月份以来，进口大豆到货量明显下降，但7、8月份进口大豆实际到货量仍在200万吨以上，还有东北主产区150万吨的国产大豆供应量，与之相对应的是，近期国内养殖需求还未达到正常水平，月大豆压榨需求未超过200万吨，进口大豆库存仍维持在330万吨左右。即便10月份我国进口商对进口大豆的订购量不足，也可基本满足市场需求，而10月份国产大豆就将陆续上市，国内大豆市场还不至于发生“豆荒”现象，大豆价格也难出现“虚高”。

    二、新年度大豆收购在即，丰产压力将逐渐显现。

    进入10月之后，我国以及美国大豆都将陆续上市，界时集中上市压力将不可低估。据美国农业部最新月度报告称，预计美国2006-07年度大豆产量为30.93亿蒲式耳，创下历史次高纪录，预计美国2006-07年度大豆结转库存为5.3亿蒲，较上月报告上调8000万蒲，外盘大豆基本面仍表现利空，给国内大豆前景带来压力。据国家粮油信息中心市场监测处最近发布的，2006年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据显示，预计2006年中国大豆播种面积为910万公顷，与上月的预测持平，但较上年的959万公顷降低了49万公顷，降幅5.1％；预测大豆产量为1590万吨，较2005年的1635万吨减少45万吨，降幅2.7%，大豆减产不多，而且今年大豆长势好于往年，单产丰收。随着新大豆上市时间的临近，国内外大豆市场都将经受上市压力，各油厂入市谨慎，“十一”前后大豆价格难获更多地利多支撑。

    三、豆油价格继续上涨空间有限。

    目前，国内豆油价格出现滞涨，小包装集中备货已临近尾声，需求开始减弱，加上本次豆油行情是一个逐步上涨的过程，在此期间，中下游散装油销售商大多也已经适量备货，市场在连续上涨之后，需要消化整理。而到10月份，节日效应消失，需求减少，而棉油、花生油等秋季油脂纷纷上市，低度棕榈油产量也将加大，另外，9月份进口毛豆油到港数量预计在15.6万吨左右，平均价格在519美元/吨，完税成本仅5180元/吨，这些货源后期也将陆续流入市场，届时豆油压力将加大，行情可能会有相对明显的回调整理，制约大豆价格的上涨。

    总之，“十一”先后，正是国内大豆市场由供应青黄不接向新豆上市的过渡期，其下游产品豆粕、豆油也相继步入调整期，市场观望心理浓郁，多空任何一方都没有较大的变化，预计其间大豆价格难有大幅涨跌行情，窄幅震荡将贯穿始末。