按正常年份而言，双节过后，由于阶段性备货结束，市场购销量下降，国内豆油价格理应下滑，但今年却出现了稳步走高的行情。

　　截止目前，国内大部分地区一级豆油价格攀升至5900-6000元/吨，四级豆油价格达到5600-5700元/吨，再次接近年度新高。

　　导致豆油价格上涨的直接原因就是：节日期间，由于后市行情不明朗，相当数量的油厂都停机观望，由此使国内市场豆油供应量明显下降；随着深秋到来，天气转冷，北方地区棕榈油勾兑活动的逐渐退市，豆油市场份额得到相应恢复，鼓励了市场需求量的增长，从而引起豆油价格的连续上涨。

　　而本月美国农业部最新月度的出台，出人意料的调低了美国玉米产量，导致CBOT小麦及玉米暴涨，带动大豆类产品强劲上涨。

　　月度报告中大豆产量调高幅度也低于市场预期，虽然差异不大，但对于长期低迷的CBOT大豆市场而言，仍不失为利多题材，CBOT大豆、豆油迅即飚升，以致于阿根廷11月船期毛豆油到中国口岸成本价格达到5840元/吨以上，国内外豆油行情严重倒挂，则进一步拉动了豆油价格的升势。

　　不过，当前的豆油价格上涨行情局限性比较大，其涨势与国内油脂市场大环境是不相符的，已经突显了其行为的短暂性，后市油价将面临止涨甚至理性回落。相关影响因素如下：

　　一、市场供应压力将逐渐膨胀

　　目前，东北主产区大豆收割已经完成，国产大豆集中上市在即，由此形成的市场压力将逐渐在豆油市场上得到体现。

　　10月份国内进口大豆到港数量增加，达到210万吨左右，11月份预计在250万吨以上，而且由于前期中国买家点价成功，当前到港的大豆成本较低，压榨利润丰厚，这就给豆油价格下跌预留了空间。

　　与此同时，9、10月份进口毛豆油到港总量也达到30多万吨，多为前期预定，成本较低，其中9月份到港进口毛豆油19.2万吨，平均价格524美元/吨（完税成本5200元/吨左右）。

　　而到10月下旬，按计划，前期停机油厂都将陆续开工，豆油市场供应不足状况将得到改善，居高不下的价格将失去支持。

　　二、豆粕与豆油相比，油厂将率先降低豆油价格

　　当前，不断攀高的豆油价格与低迷的大豆行情形成了鲜明的对比，油厂因此都获得丰厚的压榨利润，而现今在市场竞争激烈的状况下，此种情况将很难长远。

　　随着各地油厂相继开机，大豆产品豆粕、豆油价格随时都可能滑落。受近月禽、蛋、肉价格连续保持上涨势头的推动，国内养殖业规模已经基本得到全面恢复，豆粕饲用量已经达到较高水平。

　　尽管双节期货有部分畜禽出栏，但国内总体养殖规模并未受到较大的影响。 

9月底及10月上旬，宁夏、内蒙古等地再度出现禽流感疫情，但相关处理比较及时，基本未造成多大的伤害，而且，今年有关禽流感疫情的防范措施已经完善，疫情得到了相应地遏制。

　　即使疫情爆发，届时畜禽产品会滞销，养殖户也无法及时处理，豆粕饲用量依然能够得到保障。

　　而豆油已经步入消费淡季，今后将处于长期的购销低迷的环境中，如此以来，豆粕相对豆油市场需求比较稳定，在后市各油厂竞争中，油厂必然率先下调豆油价格，从而促成国内豆油价格的全面回调。

　　三、低度棕榈油以及棉油都将对豆油形成替代

　　入秋以来，随着各地天气转冷，一向勾兑活跃的棕榈油逐渐退出北方市场，确实给豆油恢复市场份额起到了积极作用。

　　不过，好景不长，随着豆油价格的连续上涨，与棉油价差不断拉大，勾兑效益提升，各地经销商相继在豆油中加大了棉油的勾兑量，近期豆油价格走势将可能受此拖累。

　　值得关注的是，当前各棕榈油厂商正在加快低度脱色棕榈油的加工，而且其销售价格仅在5200-5300元/吨之间，大有再次进军豆油市场的倾向。另外，花生油、菜油、芝麻油等秋季油脂也相继上市，都将抢占豆油一定的市场份额，平抑其过高的价格。