一、行情描述

    周一（3月3日），连豆油领涨，豆类产品承接上周五的上扬态势，全线涨停。大豆主力合约0901以日内最低价4820元/吨跳空高开，以4973元/吨收于涨停板，较上一交易日收盘大幅上涨178元/吨，成交量和持仓量大幅放大，日内增仓达35040手。豆油更是强势如故，主力合约0809收于涨停14154元/吨，较上一交易日收盘大涨458元/吨，日内增仓达24812手，交易量较上一交易日大幅增加45234手。豆粕在豆油和大豆的带动下也终于扬眉吐气，各合约全线涨停。主力0809收盘3744元/吨，仓量略有增加。

    周一晚间，CBOT豆类延续隔夜电子盘强势，0805合约以1586.5美分/蒲式耳开于涨停板，之后小幅回落，终盘收于1559.5美分/蒲式耳，较上一交易日收盘上涨23美分/蒲式耳。CBOT豆油期货涨势如虹，各合约全线涨停，0805合约收盘70.8美分/蒲式耳。

    二、市场成因分析国际豆类市场飞涨，强势特征明显，并且不断创出新高的态势似乎绵延不绝。这种态势主要是由基本面多重利好因素相互叠加铸就。

    首先，国际大豆旺盛的需求仍将维持。周一美国农业部出口检验报告显示：截止到2月28日的一周里，美国大豆出口检验数量为3258.9万蒲式耳，高于市场预期的2000-2500万蒲式耳。来自中国与印度的强大的需求预期支撑豆价。国际谷物理事会（IGC）预计2007/08年度全球大豆贸易将达到创纪录的7580万吨，比上年增长500万吨。这是IGC首次预测主要油籽贸易。IGC表示，亚洲地区的需求增长，带动了大豆贸易，尤其是中国。我国商务部长周一也表示：中国将加大主要农产品的进口，以增加国内供应量和遏制通胀。另外，由于种植面积减少并且遭遇干旱，印度2008年油菜籽产量料将比2007年下滑15.4%，这将进一步增加豆油的需求量。

    其次，在国际原油大幅上扬的背景下，豆油的能源属性逐渐凸现。生物燃料需求的增加将极大增加豆油的消耗。并且，大豆面临着与另一种生物燃料乙醇的原材料--玉米的种植面积竞争，这大大加强了市场对后市大豆继续强势上扬的预期。另外，美元持续疲软，原油站稳100美元增加了运输成本、全球通胀的大环境都为大豆的飙升奠定基础。

    同时，投机基金的推动加大了豆类产品的上扬幅度。CFTC持仓报告显示：截至2月26日当周，投机基金在豆油期货期权的多单为73,368手（比一周前增加230手），相当于空盘量的21.1%，空单持仓489手（比一周前减少352手），相当于空盘量的0.1%，净多单72879手，比一周前增加583手。

    国内市场看，豆类现货报价大幅上扬，哈尔滨国产大豆周一报价高达5640元/吨，与期货价格产生倒挂，但农民手中几乎没有豆子出售，或不愿意出售，以求价格进一步走高。

    三、后市研判

    综上所述，国际豆市强势不改，并且上行空间仍较大，建议投资者前期多单继续持有。但是由于资金的推动使得价格的上涨幅度过快过大，随时可能出现技术回调，今日连豆有可能跟随外盘冲高回落，但0901合约来说，4900整数关口附近将有支撑，建议投资者不要盲目追涨，选择逢低介入多单，而豆油仍将保持强势。