9月份以来，国内豆粕现货市场出现持续上扬行情，目前国内市场的养殖业需求仍呈稳中趋升的态势，也给豆粕市场带来一定的支撑，不过我国海关8月份大豆进口数据出人意料得庞大，对于国内豆粕市场也是一个考验。近日，国际大豆市场对于美国中西部大豆产区可能受到霜冻的不利影响作出了反应，同时近期的降雨天气也令大豆的收割将会延迟，这些因素在短期内给了期价反弹的支持。笔者认为，节前国内豆粕市场将会持续坚挺，继续小涨可期，具体情况分析如下：
市场认可涨价趋势，饲企备货明显增加
目前国内市场对于豆粕后市趋于走高基本认可，而本周国内沿海各地的豆粕行情也继续表现出了明显的抗跌性，面对近期“跌跌不休”的外盘豆价，国内油厂更多的还是倾向于跟涨不跟跌。随着“双节”的临近，国内养殖业需求回升继续给豆粕价格以潜在支撑，而国际海运费的持续走升也支持大豆进口成本难以下调，这些因素使得国内油厂在豆粕价格的调整上显得较为谨慎，目前观望居多。另外豆源分别出现供应紧张的东北和川内地区，当地豆粕价格则因库存不足而出现大幅上扬行情，当地饲企备货意愿较强。
养殖恢复形势强劲，畜禽产品价格继续上涨
随着节日消费旺季的临近，生猪消费形势明显好转，而生猪存栏水平的明显下降，也推高了生猪价格的运行区间，其中湖南地区品种猪价格涨至4.5－4.9元/斤，广西玉林地区最高价格达到5.1元/斤，而多数养殖户的盈利水平增长至100元/头－200元/头，此外，除了养殖效益明显提升外，目前生猪补栏积极性也有所增强，仔猪价格急速上涨，不少地区品种仔猪价格达到10元/斤以上。随着生猪补栏积极性的日渐恢复，国内豆粕需求应该会受到进一步的提振。另外蛋鸡养殖随着节日的临近，也呈现强劲复苏势头，批发价格涨至2.8元/斤－3.2元/斤，养殖效益的变化推动局部地区补栏积极性略有恢复。
进口大豆到港量下降，对豆粕市场提供利多题材
9月份之后，国内各港口即将到货的进口大豆数量呈现不断下降之势，加之依然居高不下的到港完税成本，给国内沿海港口地区的豆粕现货行情起到一定的支撑，尤其是辽东一带。
据最新预计，9月份国内到港的进口大豆数量可能不足200万吨，而在当前海运费的推动下，亚洲大豆升水价格持续高企，也使得中国买家近期订购10月船期大豆的步伐明显放缓，有业内人士认为，低于180美分/蒲式耳的升水价格，国内油厂才有可能盈亏持平，而当前美豆升水价格基本都在190美分/蒲式耳附近。另一方面，9月份辽东地区的进口大豆到港数量几乎为零，这成为当地油厂目前联合提价的理由之一。
进口大豆成本趋高，继续力挺豆粕现货价格
近月到港的进口大豆成本持续坚挺，这将会力挺产区即将收获的新季大豆的开秤价格。同时对国内豆粕现货价格也有所支撑。近期国际海洋船运费率的不断高企，则进一步推高近月到港的进口大豆完税成本价格。当前，10月船期的美国大豆升水价格在200美分/蒲式耳以上，按照即期的CBOT大豆期价折算，人民币成本约为2650元/吨－2700元/吨。
CBOT豆价低位振荡，仍将面对季节供应压力
承接周三的反弹势头，上周四CBOT大豆期价再度上扬。期价受到来自美国农业部出口销售数据良好以及市场对美国大豆产区可能出现霜冻的担忧的支撑。在其他农产品期价如玉米和小麦皆收低以及大宗商品原油价格下滑的情况下，美盘大豆难得走出了一次偏强的行情。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至9月7日当周美国大豆出口销售74.12万吨，高于市场预期50-60万吨的范围，其中中国采购了31.1万吨，该报告数据具有利多影响，另外下周初可能受到霜冻的不利影响作出了反应，同时近期的降雨天气也令大豆的收割将会延迟，均在短期内给期价提供了反弹动能。但供应庞大这个利空因素在近期内仍将主导国际大豆市场行情。
综上所述，近期，国内豆粕现货价格呈现出了持续走高的行情，尤其是豆源缺乏的东北和川内地区，豆粕现货价格涨幅更是高达40－70元/吨。随着养殖户补栏积极性的不断恢复，9月份畜禽终端对于豆粕的需求量可能会有所放大，另外大豆升水价格的持续高企也有望支撑豆粕现货价格。而国内市场各方对于豆粕现货价格的上涨趋势也基本认可，在上述因素的作用下，笔者认为，国内豆粕市场易涨难跌的形势仍会比较明显，而价格重心也将会继续上移，但初步预计幅度不会太大。
(编辑：思源)
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