9月18日美棉期价表现出强烈的反弹欲望，但54美分上方阻力强大，期价冲高后回落。12月合约以53.64美分高开了50点，期价曾一度上探至54美分上方，但受到空头打压而回落，收于53.48美分，波动区间为53.41-54.15美分。从盘面上看，空头回补是昨日期价反弹的主要力量。而基本面上，三角洲地区的降雨以及出口销售的小幅增长难以推动美棉在54美分上方站稳。出口销售报告是我们要重点关注的焦点。近期美棉在52-54美分之间进行区间震荡的可能性极大。

　　郑棉继续维持低位盘整的态势，CF611合约以13795小幅高开后，盘中震荡下行，低收于13740，最低价为13710，成交还是很清淡，日成交仅为1780手，日减仓294手。

　　现货方面，昨日中国棉花价格指数出现了近期很少见的大幅下跌，328级指数下跌66点，收于14012。而且新棉的收购价格也继续其下调的态势，昨日中国棉花价格收购参考价中，328级籽棉的收购价格为2.75元/斤，折算成皮棉价格大约为13350元/吨。近期对郑棉期价提供稳定支撑的唯一因素现货价格在昨日也开始松动，这对郑棉极为不利，使得郑棉后市不能乐观。同时纺织品出口退税的下调，使得本来就只有3%左右利润的纺织企业雪上加霜，这种影响也会传导至国内棉花市场，对国内棉价形成压制。

　　郑棉市场的表现依然很弱，而且现货价格的松动，增加了期价继续下行的可能性。但郑棉市场的成交量和持仓量都严重不足，不适宜投资者操作。建议继续保持观望。