在经过了8月份对前期疯狂涨幅的部分回吐后， 9月初随着节前集中备货的展开，国内 豆油市场在东北率先上涨的示范影响下重拾升势，目前一级豆油的价格普遍回升至5800元/吨以上、部分地区成交价在6000元/吨以上，价格节节高升、涨势正猛。但是随着时间的推移，双节前的集中备货工作将逐步结束，而由于压榨利润的改善，国内油厂开工普遍提高，豆油的市场供应将较为充足，豆油上冲的动能正在减弱。价格可能在延续一段短暂时间的冲高之后，随着上冲的动能减弱，在多空综合因素均衡影响之下，更多地维持高位震荡的走势。

　　9月份是两大节日的需求旺季，各地集中备货工作的展开刺激了豆油价格自8月份的调整中回暖，需求的明显增长直接促进了现货价格的节节走高，目前市场的一级豆油价格现货的成交价格部分地区已经到达6000元的高位，并且节前备货的行为犹在刺激这种趋势短期内的延续。但是冲高后的豆油价格在随着集中备货工作的逐步结束，需求市场减弱以及外盘豆油、棕榈油价格的走低、其他油品的冲击等影响下，上涨的动能正逐步减弱。一、原油价格的走软，使得外盘豆油与棕榈油价格走低将抑制国内豆油的上涨空间。在原油价格自8月份以来出现大幅调整尤其是跌破了70美金之后，市场对生物柴油的炒作热情被暂时搁浅，CBOT豆油与马来西亚棕榈油的价格对生物柴油概念构筑的前期涨幅进行了部分的回吐。在原油走势回暖艰难、市场的生物柴油炒作热情难以被重新点燃的背景下，国际豆油、棕榈油又同时面临着季节性的供应压力，价格难以大幅走强，从而使得国内豆油价格缺乏外盘市场的支撑。二、国内棕榈油港口库存居高不下。对马来西亚棕榈油期货价格有继续走软的预期，国内港口经销商多处于观望状态，国内港口棕榈油存量居高不下，秋后天气逐渐变凉，销售压力较大，国内棕榈油的后期走势有滑落的要求，而棕榈油的走弱势必将拖累豆油价格的走强。三、新棉油等低价上市的冲击。国内的棉油已经开始陆续上市，低价的棉油上市将对豆油市场形成新的冲击，因为棉油一方面价格较低，与目前的一级豆油价格相差700元左右的明显差价。

　　综合上述原因我们认为，国内豆油虽然将继续借助9月两节的需求旺季，进行短暂性推高价格的过程，但是随着价格的推高其上冲的动能也在减缓，在节日备货工作结束后，回落的可能性较大。但这里值得一提的是，豆油价格的回落幅度也将由于下点支撑几个因素的存在而有限。一、豆粕价格低位徘徊、难现大涨。虽然国内养殖企业效应在逐步改善，相应的对豆粕市场的需求也开始增加，但是CBOT大豆价格的疲软将拖累国内豆粕价格的上涨，国内豆粕现货更多是维持低位徘徊之势。根据豆粕与豆油此消彼涨的关系来看，豆粕价格的难以大幅走强的情况下，油厂维持豆油价格坚挺的愿望强烈。二、进口大豆数量和豆油数量减少。根据国家粮油信息中心的预测，9月份进口大豆到港量将出现降低。按照船期，在9月份将只有162万吨多有南美大豆运抵国内，再加上美国装运的10万吨左右，9月份的进口大豆到港数量大致在170-180万吨的水平，远低于今年月均234万吨的到港数量。同时今年以来进口的豆油大幅下降，国内豆油库存降到较低水平，届时豆油本身的供求矛盾将可能有所显现。三、节后油厂的策略炒作。目前油厂由于双节需求、压榨利润改善普遍开工充足，豆粕积压也较为庞大，集中备货高峰期过后的双节期间，油厂有可能采取新的停产策略或临时检修等手段来减少油粕的供应数量。另外节后经销商在节前获利了结，节后可能有一段补库需求，从而维持豆油价格的高位运行。

　　综合所述我们认为，随着双节备货工作的逐步结束，豆油的价格将可能在经历短暂的上冲之后回落，而回落的空间因成本、供求关系的改善等影响以及到油厂的限制策略而受到限制，预计更多是以高位震荡的走势为主。