近期，国内豆油市场行情持续弱势，国内四级豆油集中出厂报价在5220-5550元/吨，价格下跌30-100元/吨，华东、华北各主产区出现下跌；各地一级豆油报价区间在5660-5750元/吨，华北以南地区均出现10-60元/吨的跌幅。 

    此外，港口地区进口毛豆油报价在5450-5500元/吨，价格下跌50元/吨。部分油厂和贸易商的相关报价再度下调，终端用户的询盘、采购转淡，给卖方带来一定销售压力。目前国内豆油市场上涨动力明显不足，但下跌空间也相对有限，具体分析如下： 

    市场整体需求疲软，抑制豆油价格上涨空间 

    近期，国内豆油市场整体成交相对疲软，出于对豆油跌价、回调风险的担忧，以及前期油价上涨过程中，部分中间商建立有一定数量的库存，使得近期终端用户对豆油的采购需求趋于平淡。 

    而与此同时，今年双节期间，市场对国内小包装豆油行情的预期亦较理性，进入8月份以来，部分地区小包装油的“超市价格战”已经俏然开幕，包括知名品牌在内的桶装精炼油，纷纷打出捆绑促销、增量压价等方式进行宣传，这也在一定程度上限制了散装豆油的涨价空间。 

    利好因素依然存在，豆油市场仍有抗跌支撑 

    尽管外部市场全线走软，但国际海运费及期贴水的再度上涨，使得后期国内进口南美毛油的到港成本并未明显回落，目前仍维持在5700元/吨左右的高位，继续与港口市面价格明显“倒挂”，将继续对国产豆油市场构成抗跌支撑。

    此外，近期，国内养殖业和饲料企业对豆粕的采购整体平缓，尽管局部地区大型油厂的合同预售放量成交，但各地豆粕库存的结转积压依然存在，加上养殖终端的存栏量和补栏量偏低，短期内还难以大幅提振豆粕价脱离低位区间，这也促使油厂对豆油产品的定价心理仍趋坚挺。 

    目前，国内普通蛋白豆粕出厂均价在2017元/吨，价格下跌8元/吨，刷新了近3年多来的新低。 

    原料进口数量不断增加，抑制市场看涨人气 

    据海关总署公布的最新数据显示，7月份国内进口豆油数量为9万吨，同比虽然下降35.91%，但较6月份6.5万吨的进口量继续增长；8月份我国进口豆油总量仍将继续增长，最高可能达到12-15万吨。 

    此外，7月份我国进口大豆总量达到240万吨，1-7月份共计进口大豆1645万吨，同比提高10.6%。 

    可见，国内进口油、籽原料的中期到港供应依然充足，而进入8月中旬之后，部分地区如山东等地的油厂开工再度增多，也在很大程度上对前期豆油市场的看涨人气带来理性抑制。 

    内外豆油价格形成“倒挂”，对国内豆油形成支撑 

    继7月份美国农业部USDA报告利空之后，CBOT大豆类期价走势急转直下，加上美国大豆产区的短期天气良好及国际原油期价高位明显回落，包括近日中国政府宣布调高利率等众多压力的共同打压之下，外盘相关品种期货持续振荡走低，这也是导致国内豆油现货市场看涨人气收敛，卖方再度降价出货的主要原因之一。 

    不过，按近日外盘豆油合约价格折算，今年9月之后装船的进口南美毛油，到国内港口的预期成本仍高达5600-5700元/吨，与目前市面报价明显“倒挂”，将继续构成国产豆油价格的底部支撑。 

    由此来看，随着外部期、现货整体行情的由升转跌，加上国内豆油市场终端需求不旺，原料供应压力趋增，包括市场对“双节”提振消费的谨慎预期，都对前期厂商持续提价豆油带来降温，预计后市相关产品报价将继续在高位平淡整理，不排除局部地区回调的可能。