玉米:宏观看涨
对于新的一年里，玉米价格的走势，世华财讯分析师沈振东给它定下了上涨的基调。他认为，在价格效应的影响下2008年农民可能选择多种小麦和大豆，从而减少玉米的播种面积，供应量的减少将提升2008年玉米价格。
金瑞期货为沈振东的论断提供了佐证。2008年1月15日，金瑞期货的研究报告指出，2007年大豆价格暴涨，大豆种植预期效益将好于玉米，并将促使农民在2008年减少玉米种植，而扩大大豆种植，政府对2008年油料种植也将给予补贴，该政策将会引导农民扩大油菜籽、大豆等作物种植，从而挤占玉米播种面积。这些因素可能会使农民减少玉米播种。
北亚期货分析师任也认为，2008年的玉米价格将会显现强势。他认为，一般规律：中国玉米库存消费比的数值大于0.25，则明年的市场供大于求，价格下跌小于0.25，则明年市场供小于求，价格上涨。2007年的中国玉米库存消费比小于0.25。因此，2008年中国玉米期货整体的走势为震荡上涨的态势。
另外，任认为，国内玉米产量与价格有着明显的负相关性，也就是说在玉米需求等其他因素不变的情况下，产量越大，玉米价格就会越低。结合玉米的消费量，如果产量大于消费量，则玉米的价格将下跌反之，如果产量小于消费量，则玉米的价格将上涨。2007年的产需情况为：产量小于消费量。因此，2008年上半年，国内玉米期货价格处于上涨格局中。
价格波动
就在业内纷纷看涨的情况下，1月玉米的价格走势却延续了2007年底的低迷。《中国农业部2008年1月玉米市场监测信息》显示，1月份，国内产区玉米平均批发价格1618元/吨，环比下降0.4%，同比增长14.9%。其中东北产区价格回落幅度较大，每吨比上月减少19元，减幅1.2%。针对1月份行情有悖此前预测的原因，五矿实达在2008年3月6日的研究报告给出了答案。五矿实达把原因归结为：在国家宏观政策调控、东北产区收购主体严重缺乏、饲料采购需求明显放缓等因素。同时，五矿实达指出，2008年1月，南方大部分地区连续出现了暴雪天气，雪灾对当地畜禽养殖业造成了巨大冲击。直接导致了对玉米的需求减弱。但值得注意的是，玉米期货价格在1月中旬开始出现反弹，而这种势头在2月得到了延续。
根据五矿实达的研究报告显示，2月份玉米主力合约809期价承接1月的反弹并在1750元/吨处得到支撑，在农产品期价整体走强的带动下持续走强。同时市场由于对玉米市场后期看好。春节过后。玉米809合约期价继续延续节前走势，期价在2月18日达到1827的高点，有突破前期压力位1830的气势。但由于节后气温逐渐回升，东北农民卖粮积极，而南方销区饲料需求大幅减少，玉米现货价格持续走弱，反映在期市上就出现了809合约在1830一带市场出现了很大的分歧。
不过，玉米期货2月下旬的弱势并不影响3月的走强。3月之后，期货玉米价格开始上扬，远期合约已经迫近1900元/吨左右的价格。2008年3月5日，汇鑫期货分析称，近来松花江的枯水位，河北森林的自燃和提前一个月而至的沙尘暴，都预示着北方的春旱已经开始。国内玉米种植面积的紧缩，预期之中的天气灾害，加上少得可怜的玉米库存，都预示着上半年玉米价格将重新步入牛市归途。
微观支持
金瑞期货认为，2008年外盘玉米持续强势也将引导国内玉米价格上行。受2007年美国玉米几十年来的高播种面积、高产量影响，2008年CBOT玉米价格维持了高位宽幅震荡。金瑞期货分析，在2008年，蓄了一年势的玉米将再次成为农产品中的领头羊。随着油价冲破百元大关，玉米的燃料乙醇生产消耗量将继续有增无减。玉米的燃料乙醇概念将在2008年被再度热炒，农产品轮涨的格局将继续进行。
养殖业对饲料的需求量也将直接影响到玉米价格走势。中粮期货表示，由于2008年政府大力扶持养殖业，国内养殖业总体情况预期要好于去年，国内对蛋白的需求将大幅增加。初步估算，2008年饲用玉米需求将增加5%左右，增加量达450多万吨。而如按照美国农业部预测，今年国内饲料玉米需求增幅则将近10%。因此，玉米的饲料需求量也将随之增加。据国家粮油信息中心预计，2008年玉米饲料消费量将为9550万吨，比2007年增加300万吨，增幅为3.2%。
同时，玉米深加工工厂对玉米的需求也会影响到玉米价格。金瑞期货表示，2006年、2007年国家发改委、财政部联合下文要求各地暂停核准和备案玉米加工乙醇项目、严格控制玉米深加工盲目发展，并对在建和拟建的项目进行全面清理，这些措施将会扼杀玉米深加工产能连年扩张的势头。但仅仅增加已建项目的开工率就会使玉米的深加工消耗量增加较多。据国家粮油信息中心统计，2006年全国玉米深加工能力达到5000万吨，实际加工消耗2885万吨2007年产能为7000万吨，实际加工消耗3500万吨，开工率仅仅50%。因此，即便玉米加工利润空间缩小甚至亏损，但玉米加工量仍然会增加。究其因是，在前期投入过大的条件下，加工厂不加工无疑等死，加工也许是找死，但维持生产、期待转机是大多数加工企业的应对策略。所以，在玉米新年度开始后，2008年，深加工工厂的抢购将引导玉米现货价格上涨。
虽然机构大多“看多”2008年的玉米期货市场，但他们仍对这种“走强”持谨慎态度。金瑞期货指出，“年内大幅波动不可避免。比如目前国内玉米庞大的供应压力并未在市场上体现，农民惜售会使2008年上半年出现销售高峰，届时玉米市场会不会再次出现“反季节”下跌值得关注。”
北亚期货分析师任 想法与金瑞期货相近。他预计2008年，玉米期货价格在2月末与3月处于高位，4月末5月初较高8、9月价格较低。也就是说：一季度小幅上涨，二季度上涨，三季度下跌，四季度震荡。
(编辑：董鸿鹏)
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