弹指一挥间，半年的时光即将过去。对于中国饲料市场而言，“供旺需淡”的利空格局依然占据着市场的主导地位。今年四月份个别地区禽流感疫情的再度复发，畜禽产品价格的大幅下降以及上半年国内豆粕市场行情的持续低迷对国内菜粕市场都带来一定的利空打压。虽然第一季度国内菜粕现货市场由于菜籽成本的不断提升以及节日期间市场需求的逐步放大，价格出现了小幅攀升。但进入三月份以后，由于禽流感疫情对养殖户的心理影响依然存在，畜禽养殖低迷状态无法得到明显改变，豆粕随着市场需求的逐步萎缩，价格陆续开始下调，且不断创下年内新低，而豆粕价格在不断回落同时也对菜粕市场带来冲击，进入三月下旬以后，菜粕价格在市场需求整体趋弱的压力下，也开始出现振荡下滑的态势。步入五月下旬六月初，随着新菜籽的陆续登场上市以及水产养殖需求量的逐步增加，菜粕销售市场开始活跃，价格也随着菜籽成本的不断提高而重新走出低谷，开始呈现新一轮的上升行情。   
     
　　今年年初国内菜粕市场由于受元旦和春节的影响，畜禽补栏量开始增多，养殖业恢复较好，国内饲料企业对菜粕备货量也在不断增加。在市场需求不断提升的利多推动下，元月份的国内市场菜粕价格止跌回升。由于一月份陈菜籽收购已基本结束，大部分油厂菜籽库存逐步加工完毕，不少油厂开始停工，导致菜粕库存普遍下降，很多油厂菜粕库存只有几百吨，部分油厂菜粕库存已经告罄，在市场供应趋紧的支撑下，油厂提价心态较为强烈。而价格的不断上涨又使油厂产生惜售心理，少数有库存的油厂都希望保留至后期水产养殖复苏后再进行销售，所以市场供应量紧张，是推动元月份国内菜粕市场价格稳中上扬的主要原因。    
    
　　随着各地油厂菜粕库存量消耗完毕，大部分油厂进入二月份存货已不多，价格继续保持坚挺。据二月中旬各地市场价格来看，浙江地区菜粕报价稳定在1380-1400元/吨，但鲜有成交，现阶段仍在执行1350元/吨的前期合同。江苏地区菜粕价格稳定在1380-1400元/吨。安徽地区菜粕行情波动不大，目前价格为1380-1420元/吨。湖北地区油厂库存菜粕已消耗大部分，现货余留不多，而菜籽库存也相对有限，因此对菜粕价格构成支撑，厂家普遍对后市较为乐观，当地菜粕价格较为稳定在1360-1400元/吨。湖南地区菜粕报价趋高，大型油厂报价1400元/吨左右。四川成都地区菜粕货源紧张，价格小幅上涨，其中200型供应寥寥，报价1250元/吨左右，进饲料厂价为1300元/吨；95型报价1150元/吨左右，成交价1130元/吨左右。贵州地区菜粕价格为1260元/吨左右，成交量稀少。云南昆明地区菜粕价格高居1500元/吨左右。贵州地区菜粕价格1250元/吨左右，市场均以履行前期合同为主。   
    
　　进入三月份，因国产菜籽货源难觅，而油厂可供用于压榨的菜籽数量有限，大量进口菜籽开始陆续抵达国内，不过由于菜油价格低迷依旧，油厂压榨利润微薄，油厂开机积极性不高，菜粕随着生产量的不断下降，市场供应仍将较为吃紧。随着天气逐渐回暖，水产养殖业也已开始启动，市场询价者不断上升，部分养殖企业开始少量囤货，三月份菜粕出货量较上月明显有所增加，市场成交渐趋活跃。面对交易商之间的相互竞争抬价以及市场需求量的不断上升，三月份国内菜粕市场价格仍将继续保持高位坚挺的态势。   
    
　　进入四月份，部分地区禽流感疫情的复发对尚处于恢复期的家禽养殖业又带来重创，养殖户的积极性无法得到恢复，家畜存栏量依然较为低迷。国内大部分地区豆粕报价已跌至2100元/吨一线，行情低迷依旧，油厂压榨利润不断减少，生产积极性受阻。豆粕价格的不断探底以及市场需求不断趋弱，从而导致四月份菜粕价格高位回落。据4月中旬各地市场行情来看，安徽合肥菜粕价格小幅滑落了20元/吨，在1360元/吨左右，出货困难。湖南岳阳菜粕价格跌至1350-1380元/吨，货源紧张，成交一般。湖北武汉菜粕价格稳定在1400元/吨左右，养殖业销售步伐减慢，市场成交不旺。江苏姜堰因当地饲料厂较多的支撑，价格仍坚持在1430元/吨左右，需求尚可，但库存不多。贵州地区菜粕价格维持在1300元/吨左右，需求清淡，厂家积极性不高。由于四月份国内豆粕价格连续出现回落，因此牵连菜粕市场价格不断走低，但库存紧张对其下滑空间起到一定的支撑作用。   
    
　　由于节后的国内豆粕市场行情继续低迷，市场销售难以提振，从而给菜粕市场回暖带来了一定压力。五月初国内部分地区豆粕价格已跌至2050元/吨一线，油厂压榨利润不断减少，生产积极性受阻。豆粕价格不断探底，从而激发了养殖企业对豆粕的采购欲望，相对削弱了市场对菜粕的需求，因此畜禽养殖企业对豆粕市场的青睐是造成五月上旬菜粕价格继续在低谷中徘徊的主要原因。而随着天气温度的逐渐回升，水产养殖投苗数量的逐步增多，菜粕需求也将会有所放大，经销商对后市普遍看好，并开始入市少量采购，在后市利多因素的支撑下，五月中旬国内菜粕市场价格已在底部企稳。据5月15日各地市场行情来看，安徽淮南菜粕报价仍稳定在1320元/吨左右，厂家急于出货。贵州地区菜粕到厂价在1200元/吨左右，货源不足。湖北荆州菜粕售出价在1300元/吨左右。湖南岳阳地区售出报价在1320元/吨左右。江苏南通菜粕供应略显不足出售价在1350-1400元/吨。    
    
　　五月中、下旬国内主产区新菜籽开始陆续登场，进入六月初，随着油厂的开机生产，新菜粕也陆续上市。因为今年油菜播种面积较去年有所下降，农民惜售心较强，而导致菜籽收购价格低开高走，各厂家对新菜粕的上市前景较为看好，贸易商的积极入市采购导致六月初新菜粕交易势头活跃。据六月中旬各地市场行情来看，受菜籽收购成本急速上升的影响，国内菜粕市场价格也不断呈现小幅攀升的势头，四川菜粕1320-1350元/吨，贵州1300元/吨左右，湖北1400-1450元/吨，安徽1350-1400元/吨，江苏1300-1350元/吨，浙江1350元/吨左右，大部分地区价格较月初上涨了50-100元/吨不等。菜籽价格的提升必然对下游产品带来一定影响，另外，去年以来，菜粕需求相对菜油而言较好，工厂菜粕库存紧张，也支撑了菜粕市场回暖的潜力。所以六月份新菜粕价格在菜籽成本急速上升的推动下自然水涨船高，但市场成交量并没有得到明显改善。   
    
　　后市展望   
    
　　由于今年新菜籽开秤时国内菜油、菜粕行情相对低迷，菜籽收购价格不高，导致了农民和中间商惜售行为的出现，而厂家尤其是大型压榨商为了备足加工原料乘机拉高收购价格，以求得先机，市场供需矛盾短时间里凸显。受农民惜售以及油厂抢购的影响，短期国内菜籽价格连续出现了快速上涨，且涨幅较大。从目前市场情况来看，菜籽价格的上涨直接提高了工厂的加工成本，加上菜粕的市场需求并没有得到明显改善，因此菜粕价格的小幅上涨并没有提高工厂的压榨利润。由于受到压榨利润的影响，近期油厂开工不足而导致菜粕供应紧张，从而支撑菜粕价格短期维持坚挺强势，但国内菜粕后市仍将受到相关市场条件的制约，目前豆粕市场的持续疲软也将严重制约菜粕价格的上涨空间，尽管这两种油粕有各自相对独立的消费市场，但在豆粕市场庞大的库存压力下，菜粕也很难走出独立行情。另外，一旦后期工厂普遍开工，菜粕的供应量也将随之明显增大，短期菜粕供应紧张的局面也将得到迅速缓解。因此，尽管近期菜粕行情受菜籽收购成本的提高而有所上扬，但随着后期庞大进口大豆的集中到港，豆粕供应压力也会日渐突出。因此，我们分析认为，持续低迷下滑的豆粕市场行情，对国内菜粕后市一定会产生负面影响，且后市菜油价格的不断走强反过来又会直接影响菜粕的价格走势，望终端消费市场保持冷静，切忌盲目追高。