截止到10月6日的一周内，全球小麦市场大幅上涨，其中美国小麦市场更是创下了1996年以来的最高点，这主要因为全球小麦主要生产国的产量前景黯淡，美国对埃及以及伊拉克售出小麦，加上乌克兰计划实施小麦出口许可项目，引发基金大举入市作多。

　　截至周五(10月6日)，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前上涨7.7美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货上涨2.1美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格上涨4.0美元，美湾软红冬小麦出口报价上涨7美元。澳麦出口报价每吨上涨2.9美元。加拿大西红春小麦出口报价每吨上涨6.7美元，法国小麦价格也比一周前上涨6.6美元，阿根廷小麦出口报价每吨上涨4美元。

　　最近一段时间里，国际小麦市场可谓风起云涌，利多消息频传。9月底，国际谷物理事会(IGC)将世界小麦产量较上月预估值调低500万吨，仅为5.88亿吨，低于上年的6.18亿吨。此次调低小麦产量的主要原因在于澳麦产量从2000万吨调低到了1600万吨。而在同一天，澳大利亚小麦局（AWB）将澳麦产量预测范围调低到了1200万吨到1500万吨，远低于先前预估的1800万吨到2000万吨，最低只有去年产量2510万吨的一半左右。

　　过去两个月里，澳大利亚主要谷物种植区的天气极为炎热干燥，这可能反映了厄尔尼诺天气带来的不利影响，小麦作物也持续面临缺墒压力，产量前景不断恶化。事实上，本周已经开始有业内人士谈论澳麦产量可能降低到1000万吨的低点，如果这一预测成为显示，无疑将会导致澳大利亚这个世界主要出口国的小麦出口供应受到影响，进而有利于美国这个主要竞争对手的出口改善。有鉴于此，大量投机资金在CBOT为首的美国小麦期货市场全线大举作多，提振小麦期货价格在周三创下了10年来的新高。

　　此外，南半球的另外一个小麦主产国阿根廷的小麦产量形势也不容乐观。由于9月份降雨稀少，阿根廷小麦播种进度受到影响，小麦作物已经受到了不可逆转的损害。在巴西，CONAB本周发布的首次产量预测报告称，2006/07年度的冬小麦产量估计将会减少到244万吨，远低于2005/06年度的487万吨，减产原因在于天气不利。市场人士预计巴西预计将会在2006/07年度进口776万吨小麦，而美国农业部在9月份供需报告里预测进口量为680万吨。

　　不过需要提醒交易商注意的是，小麦价格的大幅上涨，可能已经开始对需求起到配给的效果。印度农业部长在9月底表示不会在今年剩下时间里考虑进口更多小麦，而且也不会延期私营企业进口小麦的零关税政策。更为重要的是，小麦价格高企很可能鼓励全球农户在下一年度播种更多小麦作物，例如Informa经济公司预计2007年美国所有小麦的播种面积将会提高到6250万英亩，比今年提高4.6%。其中冬小麦播种面积预计达到4550万英亩，比今年提高10％。如果明年春季美国以及其他国家的小麦产量丰收，将会给小麦期货的远期合约带来压力，这可能成为制约小麦价格上涨的重要因素。当然，就眼下而言，全球小麦库存用量比创下历史新低，而且天气方面存在不确定性，因此小麦价格的每一次深幅回落都会被最终用户视为补货机会。